हर कंपनी के जीवन काल में, एक दुविधा की स्थिति आती है, जहां उसे विभिन्न परियोजनाओं के बीच चयन करना पड़ता है। एनपीवी और आईआरआर दो सबसे आम पैरामीटर हैं जो कंपनियों द्वारा तय किए जाते हैं कि कौन सा निवेश प्रस्ताव सबसे अच्छा है। हालांकि, एक निश्चित परियोजना में, दोनों मानदंड विरोधाभासी परिणाम देते हैं, अर्थात एक परियोजना स्वीकार्य है यदि हम एनपीवी विधि पर विचार करते हैं, लेकिन एक ही समय में, आईआरआर विधि एक और परियोजना का पक्षधर है।
दोनों के बीच संघर्ष के कारण अंतर्वाह, बहिर्वाह और परियोजना के जीवन में विचरण के कारण हैं। एनपीवी और आईआरआर के बीच अंतर को समझने के लिए इस लेख के माध्यम से जाओ।
तुलना चार्ट
| तुलना के लिए आधार | एन पी वी | आईआरआर |
|---|---|---|
| अर्थ | किसी परियोजना के नकदी प्रवाह (सकारात्मक और नकारात्मक दोनों) के सभी वर्तमान मूल्यों को कुल शुद्ध वर्तमान मूल्य या एनपीवी के रूप में जाना जाता है। | आईआरआर को एक दर के रूप में वर्णित किया जाता है जिस पर रियायती नकदी प्रवाह की राशि छूट वाले नकदी बहिर्वाह के बराबर होती है। |
| में व्यक्त किया | समग्र शर्तें | प्रतिशत की शर्तें |
| यह क्या दर्शाता है? | परियोजना से अधिशेष | नो प्रॉफ़िट नो लॉस का पॉइंट (ब्रेक इवन पॉइंट) |
| निर्णय लेना | यह निर्णय लेना आसान बनाता है। | यह निर्णय लेने में मदद नहीं करता है |
| मध्यवर्ती नकदी प्रवाह के पुनर्निवेश के लिए दर | पूंजी दर की लागत | वापसी की आंतरिक दर |
| नकदी बहिर्वाह समय में परिवर्तन | एनपीवी को प्रभावित नहीं करेगा | नकारात्मक या एकाधिक आईआरआर दिखाएगा |
एनपीवी की परिभाषा
जब किसी परियोजना से उत्पन्न भविष्य के सभी नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य एक साथ जोड़ा जाता है (चाहे वे सकारात्मक हों या नकारात्मक) प्राप्त परिणाम नेट वर्तमान मूल्य या एनपीवी होगा। कई वर्षों में नकदी के प्रवाह से संबंधित महत्वपूर्ण निर्णय लेने के लिए वित्त और निवेश के क्षेत्र में इस अवधारणा का बहुत महत्व है। एनपीवी शेयरधारक के धन को अधिकतम बनाता है जो वित्तीय प्रबंधन का मुख्य उद्देश्य है।
एनपीवी समय और जोखिम के लिए विशेष परियोजना में किए गए निवेश से प्राप्त वास्तविक लाभ को दिखाता है। यहां, अंगूठे के एक नियम का पालन किया जाता है, सकारात्मक एनपीवी के साथ परियोजना को स्वीकार करें और नकारात्मक एनपीवी के साथ परियोजना को अस्वीकार करें। हालांकि, अगर एनपीवी शून्य है, तो यह उदासीनता की स्थिति होगी यानी किसी भी विकल्प की कुल लागत और मुनाफा बराबर होगा। एनपीवी की गणना निम्नलिखित तरीके से की जा सकती है:
एनपीवी = डिस्काउंटेड कैश इन्फ्लो - डिस्काउंटेड कैश आउटफ्लो
आईआरआर की परिभाषा
एक परियोजना के लिए आईआरआर छूट की दर है जिस पर अपेक्षित शुद्ध नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य नकद परिव्यय के बराबर होता है। सीधे शब्दों में कहें, तो रियायती नकदी प्रवाह रियायती नकदी बहिर्वाह के बराबर है। इसे निम्नलिखित अनुपात के साथ समझाया जा सकता है, (कैश इनफ्लो / कैश आउटफ्लो) = 1।
आईआरआर में, एनपीवी = 0 और पीआई (लाभप्रदता सूचकांक) = 1
इस पद्धति में, नकदी प्रवाह और बहिर्वाह दिए जाते हैं। छूट दर की गणना, अर्थात् आईआरआर, परीक्षण और त्रुटि विधि द्वारा किया जाना है।
आईआरआर मानदंड से संबंधित निर्णय नियम है: उस परियोजना को स्वीकार करें जिसमें आईआरआर रिटर्न की आवश्यक दर (कट ऑफ रेट) से अधिक है क्योंकि उस स्थिति में, परियोजना कट-ऑफ दर के ऊपर और उसके अतिरिक्त अधिशेष को पुनः प्राप्त करेगी। प्राप्त हो। उस परियोजना को अस्वीकार करें जिसमें कट-ऑफ दर आईआरआर से अधिक है, परियोजना के रूप में, नुकसान उठाना पड़ेगा। इसके अलावा, यदि आईआरआर और कट ऑफ दर समान हैं, तो यह कंपनी के लिए उदासीनता का बिंदु होगा। इसलिए, यह कंपनी के विवेक पर है कि वह निवेश प्रस्ताव को स्वीकार करे या खारिज करे।
एनपीवी और आईआरआर के बीच महत्वपूर्ण अंतर
एनपीवी और आईआरआर के बीच बुनियादी अंतर नीचे प्रस्तुत किए गए हैं:
- किसी संपत्ति के नकदी प्रवाह के सभी वर्तमान मूल्य का कुल, सकारात्मक या नकारात्मक की सामग्री को नेट प्रेजेंट वैल्यू के रूप में जाना जाता है। रिटर्न की आंतरिक दर छूट दर है जिस पर NPV = 0।
- एनपीवी की गणना आईआरआर की तुलना में निरपेक्ष रूप से की जाती है जो प्रतिशत के संदर्भ में गणना की जाती है।
- एनपीवी की गणना का उद्देश्य परियोजना से अधिशेष का निर्धारण करना है, जबकि आईआरआर कोई लाभ नहीं हानि की स्थिति का प्रतिनिधित्व करता है।
- एनपीवी में निर्णय लेना आसान है लेकिन आईआरआर में नहीं। एक उदाहरण यह समझा सकता है, सकारात्मक एनपीवी के मामले में, परियोजना की सिफारिश की जाती है। हालांकि, आईआरआर = 15%, पूंजी की लागत <15%, परियोजना को स्वीकार किया जा सकता है, लेकिन अगर पूंजी की लागत 19% के बराबर है, जो कि 15% से अधिक है, तो परियोजना अस्वीकृति के अधीन होगी।
- एनपीवी में कट-ऑफ दर पर इंटरमीडिएट कैश फ्लो को पुनर्निर्मित किया जाता है जबकि आईआरआर में आईआरआर की दर से ऐसा निवेश किया जाता है।
- जब नकदी प्रवाह का समय अलग-अलग होगा, आईआरआर नकारात्मक होगा, या यह कई आईआरआर दिखाएगा जिससे भ्रम पैदा होगा। यह एनपीवी के मामले में नहीं है।
- जब प्रारंभिक निवेश की मात्रा अधिक होती है, तो एनपीवी हमेशा बड़े नकदी प्रवाह को दिखाएगा जबकि आईआरआर प्रारंभिक निवेश के बावजूद परियोजना की लाभप्रदता का प्रतिनिधित्व करेगा। तो, आईआरआर बेहतर परिणाम दिखाएगा।
समानताएँ
- दोनों डिस्काउंटेड कैश फ्लो मेथड का इस्तेमाल करते हैं।
- दोनों परियोजना के पूरे जीवन में नकदी प्रवाह को ध्यान में रखते हैं।
- दोनों पैसे के समय को पहचानते हैं।
निष्कर्ष
शुद्ध वर्तमान मूल्य और रिटर्न की आंतरिक दर दोनों ही रियायती नकदी प्रवाह के तरीके हैं, इस तरह से हम कह सकते हैं कि दोनों पैसे के समय के मूल्य पर विचार करते हैं। इसी तरह, दो तरीके, परियोजना के जीवन पर सभी नकदी प्रवाह पर विचार करते हैं।
नेट प्रेजेंट वैल्यू की गणना के दौरान, छूट की दर ज्ञात होती है, और यह स्थिर रहती है। लेकिन, आईआरआर की गणना करते समय, एनपीवी '0' पर निर्धारित होता है और ऐसी स्थिति को पूरा करने वाली दर को आईआरआर के रूप में जाना जाता है।
