डिपॉजिटरी रसीद एक तंत्र है जिसके माध्यम से एक घरेलू कंपनी अंतरराष्ट्रीय इक्विटी बाजार से वित्त जुटा सकती है। इस प्रणाली में, एक देश में अधिग्रहीत कंपनी के शेयरों को डिपॉजिटरी यानी ओवरसीज डिपॉजिटरी बैंक द्वारा रखा जाता है, और इन शेयरों के खिलाफ दावा जारी करता है। इस तरह के दावों को डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स के रूप में जाना जाता है, जिन्हें परिवर्तनीय मुद्रा में दर्शाया जाता है, ज्यादातर US $ में, लेकिन यूरो में भी इनका नाम दिया जा सकता है। अब, ये रसीदें स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं।
एडीआर और जीडीआर दो डिपॉजिटरी रसीद हैं, जो स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है, लेकिन एक विदेशी सार्वजनिक सूचीबद्ध कंपनी द्वारा जारी सुरक्षा का प्रतिनिधित्व करता है।
तुलना चार्ट
| तुलना के लिए आधार | एडीआर | जीडीआर |
|---|---|---|
| एक्रोनिम | अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद | ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद |
| अर्थ | एडीआर एक अमेरिकी बैंक द्वारा जारी किया जाने वाला एक समझौता योग्य उपकरण है, जो गैर-अमेरिकी कंपनी स्टॉक का प्रतिनिधित्व करता है, अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में व्यापार करता है। | जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी किया जाने वाला एक समझौता योग्य उपकरण है, जो वैश्विक स्तर पर विदेशी कंपनी के स्टॉक ट्रेडिंग का प्रतिनिधित्व करता है। |
| प्रासंगिकता | विदेशी कंपनियां अमेरिकी शेयर बाजार में कारोबार कर सकती हैं। | विदेशी कंपनियां अमेरिकी शेयर बाजार के अलावा किसी भी देश के शेयर बाजार में कारोबार कर सकती हैं। |
| में जारी | संयुक्त राज्य अमेरिका के घरेलू पूंजी बाजार। | यूरोपीय पूंजी बाजार। |
| में सूचीबद्ध | NYSE या NASDAQ जैसे अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज | नॉन-यूएस स्टॉक एक्सचेंज जैसे लंदन स्टॉक एक्सचेंज या लक्सम्बर्ग स्टॉक एक्सचेंज। |
| मोल भाव | केवल अमेरिका में। | पूरी दुनिया में। |
| प्रकटीकरण की आवश्यकता | कष्टदायक | कम समय पर |
| बाजार | खुदरा निवेशक बाजार | संस्थागत बाजार। |
एडीआर की परिभाषा
अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर), एक परक्राम्य प्रमाण पत्र है, जो एक अमेरिकी बैंक द्वारा जारी किया गया है, जो कि संयुक्त राज्य अमेरिका के शेयर बाजार में एक विदेशी कंपनी के व्यापार की प्रतिभूतियों का प्रतिनिधित्व करने वाले यूएस $ में दर्शाया गया है। रसीद अंतर्निहित शेयरों की संख्या के खिलाफ एक दावा है। अमेरिकी निवेशकों को बिक्री के लिए एडीआर की पेशकश की जाती है। एडीआर के माध्यम से, अमेरिकी निवेशक गैर-अमेरिकी कंपनियों में निवेश कर सकते हैं। ADR धारकों को लाभांश का भुगतान, अमेरिकी डॉलर में किया जाता है।
ADR आसानी से हस्तांतरणीय हैं, बिना किसी स्टांप ड्यूटी के। ADR का स्थानांतरण स्वचालित रूप से अंतर्निहित शेयरों की संख्या को स्थानांतरित करता है।
जीडीआर की परिभाषा
जीडीआर या ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद एक परक्राम्य उपकरण है जिसका उपयोग विभिन्न देशों के वित्तीय बाजारों को एक उपकरण के साथ टैप करने के लिए किया जाता है। डिपॉजिटरी बैंक द्वारा रसीदें जारी की जाती हैं, एक विदेशी कंपनी में निश्चित संख्या में शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले एक से अधिक देशों में। जीडीआर के धारक बैंक को प्राप्तियां सरेंडर करके शेयरों में परिवर्तित कर सकते हैं।
वित्त मंत्रालय और FIPB (फॉरेन इनवेस्टमेंट प्रमोशन बोर्ड) की पूर्व मंजूरी कंपनी द्वारा GDR के मुद्दे के लिए योजना बनाकर ली जाती है।
एडीआर और जीडीआर के बीच महत्वपूर्ण अंतर
ADR और GDR के बीच के महत्वपूर्ण अंतर को निम्नलिखित बिंदुओं में दर्शाया गया है:
- एडीआर अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद के लिए एक संक्षिप्त नाम है जबकि जीडीआर ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद के लिए एक संक्षिप्त नाम है।
- एडीआर एक डिपॉजिटरी रसीद है जो एक अमेरिकी डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी की जाती है, जो अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग करने वाले गैर-अमेरिकी कंपनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या के खिलाफ है। जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी किया जाने वाला एक परक्राम्य लिखत है, जो विदेशी कंपनी के स्टॉक का प्रतिनिधित्व करता है जो अंतरराष्ट्रीय बाजार में बिक्री के लिए पेश किया जाता है।
- एडीआर की मदद से, विदेशी कंपनियां विभिन्न बैंक शाखाओं के माध्यम से अमेरिकी शेयर बाजार में व्यापार कर सकती हैं। दूसरी ओर, जीडीआर विदेशी कंपनियों को ओडीबी की शाखाओं के माध्यम से अमेरिकी शेयर बाजार के अलावा किसी भी देश के शेयर बाजार में व्यापार करने में मदद करता है।
- ADR अमेरिका में जारी किया जाता है जबकि यूरोप में GDR जारी किया जाता है।
- ADR को अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज यानी न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) या नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स ऑटोमेटेड कोटेशन (NASDAQ) में सूचीबद्ध किया गया है। इसके विपरीत, GDR को लंदन स्टॉक एक्सचेंज या लक्ज़मबर्ग स्टॉक एक्सचेंज जैसे गैर-अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध किया गया है।
- एडीआर पर अमेरिका में ही बातचीत हो सकती है जबकि जीडीआर पर दुनिया भर में बातचीत हो सकती है।
- जब यह ADR के लिए प्रकटीकरण आवश्यकताओं की बात आती है, तो प्रतिभूति विनिमय आयोग (SEC) द्वारा निर्धारित किया जाता है। जीडीआर के विपरीत जिनके प्रकटीकरण की आवश्यकताएं बहुत कम हैं।
- बाजार के बारे में बात करते हुए, एडीआर बाजार एक खुदरा निवेशक बाजार है, जहां निवेशक की भागीदारी बड़ी है और कंपनी के शेयर का उचित मूल्यांकन प्रदान करता है। जीडीआर के विरोध के रूप में, जहां बाजार एक संस्थागत है, जिसमें कम तरलता है।
प्रक्रिया
भारत में कई सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियां, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज या नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से अपने शेयरों को ट्रेड करती हैं। कई कंपनियां विदेशी स्टॉक एक्सचेंज में अपने शेयरों का व्यापार करना चाहती हैं। हालांकि, कंपनियों को कुछ नीतियों का अनुपालन करने की आवश्यकता है। ऐसी स्थिति में कंपनियां एडीआर या जीडीआर के माध्यम से सूचीबद्ध हो जाती हैं। इस प्रयोजन के लिए, कंपनी अपने शेयरों को ओवरसीज डिपॉजिटरी बैंक (ODB) में जमा करती है और बैंक शेयरों के बदले में रसीदें जारी करता है। अब, हर एक रसीद में निश्चित संख्या में शेयर होते हैं। फिर इन प्राप्तियों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जाता है और विदेशी निवेशकों को बिक्री के लिए पेश किया जाता है।
डिपॉजिटरी रसीदें गैर-निवासी भारतीय या विदेशी निवेशकों को अपने नियमित इक्विटी ट्रेडिंग खाते का उपयोग करके भारतीय कंपनियों में निवेश करने में मदद करती हैं।
निष्कर्ष
यदि कोई घरेलू कंपनी सीधे स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करती है, तो उसे कड़े प्रकटीकरण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का अनुपालन करना चाहिए और सूची शुल्क का भुगतान करना चाहिए। डिपॉजिटरी रसीद कई बाजारों या एकल विदेशी पूंजी बाजार में प्रवेश और टैप करने के लिए एक अप्रत्यक्ष मार्ग है। यह विदेशों में सूचीबद्ध होने, धन जुटाने, विदेशी बाजारों में व्यापारिक उपस्थिति स्थापित करने और ब्रांड इक्विटी के निर्माण के लिए अधिकांश कंपनियों की प्रबंधन रणनीति का एक हिस्सा है।
