कंबाइंड लीवरेज दो लीवर का संयोजन है। ऑपरेटिंग लीवरेज का कंपनी की ऑपरेटिंग कमाई पर बिक्री में परिवर्तन के प्रभाव को दर्शाता है, वित्तीय उत्तोलन EPS स्तर पर EBIT में परिवर्तन को दर्शाता है। ऑपरेटिंग लीवरेज और वित्तीय उत्तोलन के बीच अंतर को समझने के लिए नीचे दिए गए लेख को देखें।
तुलना चार्ट
| तुलना के लिए आधार | परिचालन लीवरेज | वित्तीय लाभ उठाने |
|---|---|---|
| अर्थ | कंपनी के संचालन में ऐसी परिसंपत्तियों का उपयोग जिसके लिए उसे निश्चित लागत का भुगतान करना पड़ता है, ऑपरेटिंग लीवरेज के रूप में जाना जाता है। | किसी कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण का उपयोग जिसके लिए उसे ब्याज खर्च का भुगतान करना पड़ता है उसे वित्तीय उत्तोलन कहा जाता है। |
| उपाय | फिक्स्ड ऑपरेटिंग लागत का प्रभाव। | ब्याज खर्च का प्रभाव |
| संबंधित | बिक्री और EBIT | EBIT और ईपीएस |
| द्वारा पता लगाया गया | कंपनी की लागत संरचना | कंपनी की पूंजी संरचना |
| बेहतर | कम | उच्च, केवल जब ROCE अधिक होता है |
| सूत्र | DOL = योगदान / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| जोखिम | यह व्यावसायिक जोखिम को जन्म देता है। | यह वित्तीय जोखिम को जन्म देता है। |
ऑपरेटिंग लीवरेज की परिभाषा
जब कोई फर्म अपनी लागतों को तय करने के लिए परिचालन लागत में, अपनी कुल लागत को कवर करने के लिए अधिक राजस्व अर्जित करने के लिए परिचालन लागत का उपयोग करती है, तो ऑपरेटिंग लीवरेज के रूप में जाना जाता है। सेल्स में बदलाव के कारण ऑपरेटिंग लीवरेज (डीओएल) का उपयोग ब्याज और कर (ईबीआईटी) से पहले कमाई पर प्रभाव को मापने के लिए किया जाता है।
फर्म, जो उच्च निश्चित लागत को रोजगार देता है और कम परिवर्तनीय लागत को उच्च परिचालन लाभ के रूप में माना जाता है, जबकि जिस कंपनी की कम निश्चित लागत होती है, और उच्च परिवर्तनीय लागत को कम परिचालन लाभ उठाने के लिए कहा जाता है। यह पूरी तरह से तय लागत पर आधारित है। तो, कंपनी की निर्धारित लागत जितनी अधिक होगी, ब्रेक ईवन प्वाइंट (बीईपी) होगा। इस तरह, कंपनी के सुरक्षा और मुनाफे का मार्जिन कम होगा जो दर्शाता है कि व्यापार जोखिम अधिक है। इसलिए, कम डीओएल को प्राथमिकता दी जाती है क्योंकि यह कम व्यावसायिक जोखिम की ओर जाता है।
ऑपरेटिंग लीवरेज (डीओएल) की डिग्री की गणना करने के लिए निम्न सूत्र का उपयोग किया जाता है:
वित्तीय उत्तोलन की परिभाषा
धन के ऐसे स्रोतों का उपयोग, जो कंपनी की वित्तीय संरचना में निश्चित वित्तीय प्रभार ले जाते हैं, निवेश पर अधिक लाभ अर्जित करने के लिए वित्तीय उत्तोलन के रूप में जाना जाता है। फाइनेंशियल लीवरेज (डीएफएल) की डिग्री का उपयोग फर्मों के परिचालन लाभ यानी ईबीआईटी में बदलाव के कारण प्रति शेयर आय (ईपीएस) पर प्रभाव को मापने के लिए किया जाता है।
जब कोई कंपनी अपनी पूंजी संरचना में डेट फंड का उपयोग ब्याज के रूप में निश्चित वित्तीय शुल्क के रूप में करती है, तो यह कहा जाता है कि फर्म ने वित्तीय लाभ प्राप्त किया है।
डीएफएल ब्याज और वित्तीय शुल्क पर आधारित है, अगर ये लागत अधिक है तो डीएफएल भी अधिक होगा जो अंततः कंपनी के वित्तीय जोखिम को जन्म देगा। अगर कैपिटल एम्प्लॉइड पर रिटर्न> डेट पर लौटते हैं, तो डेट फाइनेंसिंग का उपयोग उचित होगा क्योंकि, इस मामले में, डीएफएल को कंपनी के लिए अनुकूल माना जाएगा। जैसा कि ब्याज स्थिर रहता है, कंपनी के ईबीआईटी में थोड़ी वृद्धि से शेयरधारकों की आय में अधिक वृद्धि होगी जो वित्तीय लाभ से निर्धारित होती है। इसलिए, उच्च डीएफएल उपयुक्त है।
वित्तीय लीवरेज (डीएफएल) की डिग्री की गणना करने के लिए निम्न सूत्र का उपयोग किया जाता है:
ऑपरेटिंग लीवरेज और वित्तीय उत्तोलन के बीच महत्वपूर्ण अंतर
ऑपरेटिंग लीवरेज और वित्तीय उत्तोलन के बीच मुख्य अंतर निम्नलिखित हैं:
- कंपनी के संचालन में निश्चित लागत असर वाली परिसंपत्तियों के रोजगार को ऑपरेटिंग लीवरेज के रूप में जाना जाता है। किसी कंपनी की पूंजी संरचना में निधियों को वहन करने वाले निश्चित वित्तीय प्रभार का रोजगार वित्तीय उत्तोलन के रूप में जाना जाता है।
- ऑपरेटिंग लीवरेज निश्चित परिचालन लागत के प्रभाव को मापता है, जबकि वित्तीय उत्तोलन ब्याज खर्चों के प्रभाव को मापता है।
- परिचालन उत्तोलन बिक्री और EBIT को प्रभावित करता है लेकिन वित्तीय उत्तोलन EBIT और EPS को प्रभावित करता है।
- कंपनी की लागत संरचना के कारण ऑपरेटिंग लीवरेज उत्पन्न होता है। इसके विपरीत, कंपनी की पूंजी संरचना वित्तीय उत्तोलन के लिए जिम्मेदार है।
- कम ऑपरेटिंग लीवरेज को प्राथमिकता दी जाती है क्योंकि उच्च डीओएल उच्च बीईपी और कम मुनाफे का कारण होगा। दूसरी ओर, उच्च डीएफएल सबसे अच्छा है क्योंकि ईबीआईटी में थोड़ी वृद्धि शेयरधारक की कमाई में अधिक वृद्धि का कारण होगी, केवल जब आरओसीई ऋण के बाद कर लागत से अधिक है।
- ऑपरेटिंग लीवरेज व्यावसायिक जोखिम पैदा करता है जबकि फाइनेंशियल लीवरेज वित्तीय जोखिम का कारण है।
निष्कर्ष
जबकि वित्तीय विश्लेषण का प्रदर्शन, उत्तोलन का उपयोग वैकल्पिक पूंजी संरचना योजनाओं के लिए जोखिम-वापसी संबंध को मापने के लिए किया जाता है। यह बिक्री, लागत, ईबीआईटी, ईबीटी, ईपीएस, आदि जैसे वित्तीय चर में परिवर्तन को बढ़ाता है। जो फर्म अपनी पूंजी संरचना में ऋण सामग्री का उपयोग करती हैं, उन्हें लीवर फर्म के रूप में माना जाता है, लेकिन इसकी पूंजी संरचना में कोई ऋण सामग्री वाली कंपनी के रूप में जाना जाता है। अयोग्य फर्में। डीओएल और डीएफएल का गुणा डीसीएल यानी डिग्री ऑफ कंबाइंड लीवरेज बनाएगा।
